پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات آمریکا وموج فزاینده نگرانی از این تحول بزرگ سیاسی در قویترین اقتصاد جهان، چشمانداز افزایش تعرفههای تجاری را تقویت کرده که این میتواند ضربه جدیدی به اقتصاد منطقه یورو وارد کرده وارزش این ارز را به گونه ای کاهش دهد که با هر دلار، برابر شود.
یورو هم اکنون باارزش حدود 05/1 دلار، از بالاترین سطح یک سال اخیر خود در ماه سپتامبر که چشمانداز ضعیف اقتصادی آن را متوقف کرد، ۶ درصد سقوط کرده است.
حال با توجه به اینکه یورو-دلار فعالترین جفت ارز جهان است که معامله میشود، این پرسش مطرح است که آیا ارزش یورو در برابر دلار باز هم کاهش خواهد یافت واین کاهش ادامه دار خواهد بود؟
کارشناسان اقتصادی می گویند این امر امکانپذیر است اما احتمالا مداوم نخواهد بود.چراکه برابری یورو با دلار فقط به ۵ درصد کاهش دیگر نیاز دارد و یورو قبلاً هم زیر این سطح معاملهشده است؛ یکبار در اوایل دهه ۲۰۰۰ و بار دیگر برای چند ماه در سال ۲۰۲۲؛ یعنی زمانی که نرخهای بهره در آمریکا سریعتر از نرخهای منطقه یورو در حال افزایش بود، زیرا اروپا با افزایش قیمت انرژی ناشی از جنگ در اوکراین دستوپنجه
نرم میکرد.
برای معامله گران، برابری یورو با یک دلار ، یک علامت روانی کلیدی است. بنابراین سقوط پایینتر یورو میتواند احساسات منفی یورو را تشدید و منجر به کاهش بیشتر ارزش آن در برابر دلارشود.
بانکهای بزرگ ازجمله جی پی مورگان و دویچه بانک بر این باورند که بسته به میزان تعرفهها، کاهش برابری یورو در برابر دلار ممکن است اتفاق بیفتد. همچنین کاهش
مالیات ها میتواند تورم آمریکا را تقویت و کاهش نرخهای فدرال رزرو را محدود کند و دلار را بهطور بالقوه جذابتر از یورو سازد.
به علاوه ، یک ارز ضعیف معمولاً هزینه واردات را افزایش میدهدو این میتواند منجر به افزایش قیمت مواد غذایی، انرژی و مواد خام و تشدید تورم در منطقه
یورو شود.
البته در کنار یورو ،بسیاری دیگر از ارزهای شرکای تجاری اصلی آمریکا در ۶ هفته گذشته بهشدت تحت تأثیر نگرانیهای تعرفهای قرارگرفتهاند. یورو بیش از 5/4 درصد از ارزش خود را ازدستداده است، درحالیکه ارزش پزو مکزیک ۶ درصد و وون کره 4/5 درصد کاهشیافته است. ین ژاپن هم در این دوران بینصیب نمانده است، به گونه ای که ارزش این ارز امسال در برابر دلار تقریباً ۱۰ درصد کاهشیافته است.
با وجود این تحولات، همه کارشناسان نگاه بلندمدت نزولی به یورو ندارند. بسیاری از بانکهای بزرگ برابری یورو و دلار را ممکن میدانند، اما لزوماً در مورد آن مطمئن نیستند یا آن را محتمل نمیدانند. کاهش سریعتر نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا نسبت به آمریکا برای یورو منفی خواهد بود، اما نکته مثبت این است که کاهش نرخ بهره نیز میتواند با تقویت چشمانداز رشد اقتصادی در بلندمدت، از یورو حمایت کند. اقتصاد منطقه یورو در سهماهه سوم سال جاری میلادی نسبت به سه ماه قبل تر، 4/0 درصد رشد کرد که این سریعتر از پیشبینیهای موجود و برای یورو مثبت بود. فروپاشی دولت ائتلافی آلمان که بهطور بالقوه راه را برای هزینههای بهبوددهنده رشد در دولت بعدی هموار میکند نیز میتواند حمایتکننده رشد یورو باشد.
همچنین بانک مرکزی اروپا نسبت به آخرین باری که ارزش یورو بهشدت تضعیف شد در وضعیت بهتری قرار دارد. این وضعیت در سال ۲۰۲۲ رخ داد که تورم در حال افزایش بود، بنابراین افت ارزش یورو به زیر یک دلار ، فشار بر بانک مرکزی برای افزایش نرخها را افزایش داد؛ اما اکنون اما تورم در حال کاهش است.
درکنار این، دلایل دیگری هم وجود دارد که توضیح می دهد سقوط ارزش یورو به یک دلار، نگرانی بزرگی برای بانک مرکزی اروپا نخواهد بود. بانک مرکزی اروپا توجه بیشتری به عملکرد یورو در برابر سبدی از ارزهای شرکای تجاری اصلی منطقه یورو دارد. اگر از این زاویه به موضوع نگاه شود، یورو آنقدر هم ضعیف به نظر نمیرسد.
اقتصاددانان همچنین خاطرنشان میکنند که حرکت نوسانات ارز به تورم نسبتاً ناچیز است، بنابراین ضعف یورو نباید فعلاً کاهش نرخها را متوقف کند.
شما چه نظری دارید؟